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学好互联网巨头“去而复返”这堂课

     

  时隔7年,阿里巴巴重返港交所。11月13日晚,阿里巴巴向港交所提交初步招股文件,正式启动IPO计划。这对阿里巴巴、港交所、及内地资本市场的投资者而言是一项多赢之举,对A股新股发行制度也具有诸多借鉴意义。

  曾几何时,由于受到同股不同权、分拆上市、VIE架构等因素影响,部分国内初创期的互联网企业、科技创新型企业、中小型民营企业等要想在A股顺利上市并不容易。市场由此产生“错过互联网企业发展红利”的担忧:突破同股不同权与现有法规是否相悖?分拆上市会不会导致“壳股”炒作成风?VIE架构带来的实际控制人制度如何监管?

  事明,这些担心是多余的。近年来,小米和美团等同股不同权企业纷纷赴港上市,2014年与港交所擦肩而过的阿里巴巴如今复返港交所,这些案例在新股发行制度、交易制度、企业管理架构上给A股以很多。因为在2014年与阿里巴巴擦肩而过后,港交所在2018年4月对股票上市规则进行了积极:允许新经济股双重股权结构公司上市;允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市;允许已在美英上市的同股不同权企业来港作第二上市平台。部分过去“不受欢迎”的同股不同权企业成功赴港上市,正是这些举措发挥作用的重要。

  互联网巨头“去而复返”这堂课,之一是,在资本市场基础性制度中,对于长期存在的体制机制问题,不能久拖不决,也不能头痛医头、脚痛医脚,全面深化资本市场要考虑治标与治本、当前与长远的关系。以注册制试点为代表的新股发行制度是资本市场的“牛鼻子”,要继续以信息披露监管为核心,突破科创类企业上市的财务指标、公司管理、股权架构,在法律法规允许的范围内,尽可能做到提高市场化、包容度、透明度,不拘一格选出面向未来的好企业,真正分享到科创型企业发展的“红利”。

  之二是,随着科创板稳步推进,今后资本市场是存量和增量的共同,情况更复杂、要求更高。当前A股市场既有新股发行注册制,又有核准制;既有未盈利的企业在科创板上市,又有传统考察盈利指标的企业在主板上市;既要依靠科创板“试验田”积累起的先期经验,稳步推动发行承销、退市环节、监管环节等基础性制度,又要逐步完善主板市场各项基础性制度,不完全照搬照抄所谓的境外市场做法,要结合A股自身实际情况、投资者结构、上市公司性质等积极稳妥推动;要底线思维,用增量带动存量,同时考虑存量实际情况,在整体市场预期稳定的大下稳步推进。

  之三是,应时刻认识到,当前我国资本市场仍然是金融体系的短板之一,资本市场发展肩负着发展直接融资、引领经济发展向创新驱动转型、推动产业结构调整升级和提升国家金融国际竞争力的和责任,服务科技创新、服务实体经济、服务民营企业,亟需资本市场加快由大到强转型。在此过程中,不能走封闭的老,要推动A股市场,虚心学习成熟市场的先进经验;不能走“重融资轻投资”的歪,要立足国情、社情、投资者情况、企业所有制情况,循序渐进地推动资本市场基础性制度;也不能走片面推高股指、为提高上市企业数量忽视投资风险的邪,要把握好融资、投资以及防控金融风险的关系。

  学好互联网巨头“去而复返”这堂课,不是一朝一夕就能消化吸收,必须在防范化解金融风险中,把握好政策措施出台的“时度效”,在金融供给侧实践中练好内功。(周琳)

  一个国家的制度和治理能力在应对风险和挑战中受到。打赢疫情防控的、总体战、阻击战,集中体现了我国国家制度和国家治理体系的显著优势。

  法律的实施会面临很多复杂情况,需要充分发挥执法者的才智。每次突发事件的发生都有自己的独特性和内在规律,应对措施不仅必须在法律授权范围内,还要符合突发事件的性质和规律,具有针对性和特殊性。

  考虑到消费需求在我国总需求结构中的地位提升,以及服务业在我国产业结构中的地位提升,加上每年一季度我国经济对消费需求和服务业增长的高性,此次疫情对我国整体经济的影响会显著大于根据历史经验所做的分析。

  疫情是否为在线日,教育部号召“停课不停学”,各级教育主管部门、学校和企业纷纷响应,但也有一些人将此看做在线教育发展的重要契机。在疫情的“拐点”还未来临之前,在线教育是否已迎来“拐点”已经成为讨论的热点。

  无论是在宏观层面,还是在微观层面,当前南南合作都处于较好的发展时期,如何把握住有利机遇,同时应对好相关挑战,应是坎帕拉首脑会议在讨论南南合作时要着力解决的核心问题。

  社会主义建设的根本目标是共同富裕,消除绝对贫困的主战场在农村,全面小康的突出短板在“三农”。纵观世界,资源禀赋的多少并不能主导一个国家或地区发展的质量和水平。

  我们应牢固树立“文化自信”,深刻把握“各种文明交流互鉴”的大势,又要重视“不同思想文化相互激荡”的现实,深入推动中国同世界深入交流、互学互鉴。

  新的征程已经起步,我们要振奋,闻鸡起舞,始终保持那么一股劲、那么一腔热情、那么一种,向着美好的朝阳出发,向着中华民族伟大复兴的目标前进。

  走过70年的历程,新中国教育成就斐然。在历史的坐标轴上观察中国教育的发展,从国家重大政策的演变中加强对教育事业的规律性认识,可以为中国教育的持续发展铸好磐石之基。

  充分利用5G的技术领先优势,让5G成为的“硬抓手”,更好地诠释优秀文化、价值,切实提高效果。

  如果我们可以推进全球优秀人才向中国移动,就能够快速提升我国产业结构的水平,缩小与发达国家在收入和福利上的差距。

  《新时代建设实施纲要》以习新时代中国特色社会主义思想为指导,以大力培养担当民族复兴大任的时代新人为着力点,深刻体现了新时代的新要求和新特征。

  在单边主义和主义逆风再起的背景下,中国在多边贸易体制、建设型世界经济方面的角色日益突显,越来越成为国际社会的聚焦所在和信心与动力源。

  第六届世界互联网大会组委会发布《携手构建网络空间命运共同体》概念文件,旗帜鲜明地“共同发展”价值,为反思历史、当下、未来提供了中国智慧、中国方案。

  要对中印关系把舵定向,从战略高度和长远角度规划中印关系百年大计,为中印关系发展注入强劲内生动力,携手实现中印两大文明伟大复兴,在百年未有之大变局中赋予中印关系新的内涵。

  70年来,党领导人民经过艰辛探索,找到了一条把马克思主义普遍真理和中国具体实际紧密结合起来的具有中国特色的社会主义道,向全世界证明了中国特色的优越性。

  70年来,几代中国人准确把握世界大势,不断调整内外政策,推动我国实现从封闭半封闭向全方位的伟大转折,谱写了中国和世界共同发展进步的历史篇章。

  在一体化发展和经济全球化的背景下,中国如何适应深刻变革的产业发展新特征,并以此为契机进行产业转型升级战略调整,是现阶段面临的重要问题和紧迫任务。

  当前,尽管中国经济发展面临新的风险挑战,经济下行压力加大,但主要宏观经济指标保持在合理区间,经济运行继续呈现总体平稳、稳中有进发展态势,推动高质量发展的积极因素增多。

  互联网的独特魅力、强大吸引力和广泛渗透力与年轻的旺盛创造力等“诸力共鸣”,使得中青年成为“互联网党建”的中坚力量。依靠这支队伍推进新时代的互联网党建,已经成为普遍现象。

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